来源:新京报

代理运营业务占到营收七成多，通过并购、整合加码自产，但国内竞争较为激烈

创意图片/新京报记者 王远征

日前，中国***官网公布广东泰恩康医药股份有限公司首发申请反馈意见，要求泰恩康对提及的问题在30日内做出书面说明。这也意味着，自2017年9月公司创业板首次公开发行股票招股说明书后，其IPO进程再进一步。

代理运营是泰恩康的主要收入来源，近几年的占比均超过70%，不过公司主打代理产品之一卵磷脂络合碘片（沃丽汀）市场份额却不断下滑。尽管泰恩康近年也在通过并购、整合等措施加码自产产品业务，但专家认为泰恩康自产产品业务国内竞争者甚多，IPO通过难度极大。

代理运营业务贡献超七成业绩

根据泰恩康2017年9月发布的招股书，公司主营业务包括代理运营医疗产品、医疗器械及研发、生产和销售自主品牌产品。2014年至2016年，公司收入分别为3.0亿元、3.7亿元、3.6亿元，代理运营业务占营收比重分别为83.90%、72.18%、76.20%。2017年，泰恩康代理运营收入约为3.37亿元，占2017年营业收入的比例为75.07%。

泰恩康自1999年起开始代理运营沃丽汀与和胃整肠丸，泰恩康还是和胃整肠丸、卵磷脂络合碘片（沃丽汀）中国的唯一总代理及左炔诺孕酮滴丸（新斯诺）中国唯一总经销商。2002年起，泰恩康开始代理强生医疗器械，2003年起开始代理保心安油。此后，泰恩康在2009年进入外用药的生产和研发领域。医药技术服务业务收入则在2015年之后增加。

虽然公司不断增加业务类型，但代理运营业务仍然是公司的重头戏。泰恩康在招股书中表示，代理运营业务是公司收入和利润的主要来源。

主打代理产品市场份额下滑

沃丽汀、和胃整肠丸是泰恩康两款主打代理运营产品，沃丽汀在2017年更是贡献了公司超过三成的营业收入。不过，这两款产品的毛利近年来却在不断下滑。

泰恩康在招股书中提及，销售毛利方面，2016年度公司和胃整肠丸的销售毛利额较2015年度减少578.21万元，主要是受人民币汇率贬值以及销量有所下降的影响。

另一款销售占比更大的产品沃丽汀，毛利率下滑更为明显。该产品2014年-2016年及2017年1-3月毛利率分别为30.26%、28.09%、23.57%和21.13%。泰恩康称，毛利率下滑主要原因为沃丽汀系进口药品，药品采购价格以美元计价，而近年来人民币兑美元的汇率有所贬值，导致以人民币计算的药品采购成本上升。与此同时，沃丽汀的市场份额近年来也开始下滑，数据显示，2014-2016年，沃丽汀市场份额分别为4.45%、3.61%、3.11%。

对于沃丽汀毛利、市场份额不断下滑的原因等问题，新京报记者致电泰恩康，但电话一直无人接听。

发力自产产品，竞争尤为激烈

占营收绝对主力的代理运营业务下滑，泰恩康近年来试图发力自产产品领域，收购、整合为主要方式。

招股书显示，2009年，泰恩康进入外用药的生产和研发领域，拥有16项外用药注册批件和通过GMP认证的外用药生产线。2015年，通过收购天福康进入中成药的生产和研发领域，拥有37项中成药注册批件和通过GMP认证的中药丸剂、片剂、颗粒剂生产线。但收购完成后的第一年，天福康在2016年的净利润却是亏损701.09万元。

中国***公布的泰恩康首发申请反馈意见中就要求其说明，此项收购的合理性和必要性，交易价格确定依据以及天福康2016年亏损的原因等。

此外，招股书提及，复方乌鸡丸为泰恩康独家品种，其他中成药还包括六味地黄丸、明目地黄丸、知柏地黄丸、杞菊地黄丸、逍遥丸、香砂养胃丸、天王补心丸、补中益气丸。但除了独家品种外，上述中药丸剂国内相关生产厂家众多，包括同仁堂、九芝堂、宛西制药等知名企业，其市场竞争激烈程度可想而知。

知名经济学者郭凡礼指出，去年发审委审核结果公告显示，盈利能力、内控制度、财务规范、信息披露等问题是企业IPO申请被否的主要原因，多家企业由于业绩下滑、持续经营能力存疑而被否。泰恩康2017年度代理运营收入占2017年营收的比例为75.07%，销售收入占比较大的沃丽汀的毛利率不断下滑，加之其自产产品业务国内竞争者甚多，泰恩康的IPO通过难度极大。（新京报记者 张秀兰）

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主打代理产品份额下滑 泰恩康IPO难度不小

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代理运营业务贡献超七成业绩

肾炎大事不小，早诊早治为上策。

[关键词头]肾炎，早诊早治[关键词尾]

肾炎是由多种原因导致的肾脏疾病，可以是急性或慢性。根据世界卫生组织的数据，全球超过1.23亿人患有慢性肾病，而肾炎是其中主要原因之一。因此，肾炎的早期发现和治疗非常重要。早诊早治不仅可以减缓肾损伤，还可以避免严重的并发症和肾功能丧失。

急性肾炎的症状包括腰痛、高血压、发热、尿频，以及尿中出现血液或蛋白质等。这些症状可能与其他疾病相似，因此及早咨询医生进行确诊至关重要。慢性肾炎的症状可能不那么明显，但会逐渐恶化，导致肾脏功能受损和并发症，如高血压、贫血和骨质疏松等。

除了遵循医生的治疗方案，患者还可以采取一些生活方式上的改变来减缓肾脏疾病的进展。例如，限制盐和蛋白质的摄入量、保持适当的水分摄入、戒烟、控制饮酒和保持体重正常等。这些改变可能对减缓病情的进展很有帮助。

在预防肾炎方面，保持健康的生活习惯是一个重要的因素。避免过度饮酒、禁止吸烟、避免长时间使用药物、合理饮食和保持适当锻炼都是预防肾炎的有效方法。此外，定期进行肾功能检查也是预防肾脏疾病的重要步骤。

为了更好地面对肾炎和其他肾脏问题，我们需要更深入地了解这些问题、预防这些问题并及早发现和治疗这些问题。只要我们能够早诊早治，就有机会避免肾脏疾病的进展和严重并发症。

主打代理产品份额下滑 泰恩康IPO难度不小

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代理运营是泰恩康的主要收入来源，近几年的占比均超过70%，不过公司主打代理产品之一卵磷脂络合碘片（沃丽汀）市场份额却不断下滑。尽管泰恩康近年也在通过并购、整合等措施加码自产产品业务，但专家认为泰恩康自产产品业务国内竞争者甚多，IPO通过难度极大。

代理运营业务贡献超七成业绩

哺乳期能吃减肥药吗:哺乳期用的减肥产品有哪些？可以吃吗？

哺乳期属于婴幼儿成长过程中的关键时期，这个时间段最好不要吃减肥产品，以防造成营养不良，新妈妈出现亚健康状态，或者是小宝宝生长发育不健康现象。如果感觉肥胖严重，注意清淡饮食，多吃新鲜蔬菜水果，吃些五谷杂粮食品，或者是喝些苦瓜蜂蜜调制成的饮料即可。

如何选择适合宝宝的奶粉品牌：专家教你如何挑选最优质的产品

宝宝奶粉的营养需求与选择标准是每个家长都应该了解的重要知识。宝宝需要从奶粉中摄取足够的蛋白质、脂肪、碳水化合物以及各种维生素和矿物质来支持其健康成长。因此，在选择奶粉品牌时，应注意其配方是否符合国际食品安全标准，并且含有适当比例的上述营养成分。

除了营养配方之外，其他一些因素也需要考虑，例如婴儿对某些成分的过敏反应或消化系统特殊需求。在这种情况下，寻找专门针对这些问题设计的特殊配方可能更为适合。

请记住无论您选择哪个品牌，请始终遵循使用说明并注意存放条件。同时请定期检查产品是否已过期或受损，并立即替换任何不符合标准的产品以确保您宝宝得到优质而安全的喂养。

奶粉作为宝宝的主要食品之一，其质量和安全性显得尤为重要。因此，在选择适合宝宝的奶粉品牌时应该注意质量认证和安全性评估。

潞党参膏滋有什么功效（和潞党参一样的功效还有什么产品）

阴虚内热者，身体内有邪气、火旺等湿证，如果食用具有滋阴补肾的食物来滋补身形的话就容易造成体内虚寒现象。所以大家在吃的时候一定要多加注意!

《本草纲目》中有记载：“葱白”属于性温之物;而生姜是一味辛温药材,与党参同煮食能发散药效。中医认为该病症多为脾虚胃痛所致，而咸姜味苦，甘微偏于清燥之品,故对于上呼吸道感染的患者也常用它。

想控制三高：不妨试试这几种营养丰富的三高吃产品

三高症是指高血压、高血脂和高血糖三种疾病的**。这些都是现代人常见的慢性非传染性疾病，如果长期不加以控制，会导致心脑血管等严重并发症。造成三高的原因有很多，包括遗传、饮食习惯不良、生活方式不健康等因素。为了预防和治疗三高，除了药物治疗外，还需要注意饮食营养均衡，并选择一些富含纤维素、低脂肪、低盐分和低油脂等特点的食品来帮助控制三高。

三高症，也就是高血压、高血脂和高血糖，是现代人普遍面临的健康问题。除了药物治疗外，营养丰富的食物也可以起到一定的控制作用。

富含膳食纤维的食品能有效降低胆固醇水平，并有助于控制体重。例如全谷类、豆类、新鲜蔬菜和水果等均为良好来源。

Omega-3脂肪酸对心脏健康有益。它们可以在减少三高方面发挥积极作用。大量的Omega-3脂肪酸含量较高于深海鱼油中,它被证明能够降低甘油三酯水平并增加HDL（好）胆固醇水平。